山证策略

　　走势回顾：

　　两市小幅高开后早盘震荡走弱，煤炭、券商、白酒等权重板块盘中走强，午后带领指数集体翻红，尾盘冲高，沪指涨0.68%，报3,263.79点；深成指涨0.82%，报12,033.26点。行业方面，煤炭(+5.15%)、消费者服务(+2.70%)和汽车(+2.07%)领涨， 国防军工(-1.14%)、房地产(-1.00%)和纺织服装(-0.49%)领跌。两市成交额连续第三个交易日突破万亿，北向资金连续8日净流入，上涨个股1712家，下跌个股2925家，连续两日涨指数不涨个股。

　　市场焦点：

　　题材热点持续退潮。全市场涨停股票降至60家左右，连板股票降至14家，煤炭、盐湖提锂、教育、汽车等板块涨幅居前，新能源为主的成长板块持续回落。截止收盘，涨停仍主要集中在新能源、周期和大科技，大消费和国企改革也有零星表现。据央视新闻8日消息，乌克兰总统泽连斯基发表讲话称，乌克兰将暂停出口天然气和煤炭，煤炭再度领涨，从2022全年来看，煤炭行业一枝独秀，涨幅接近40%，从这一轮反弹来看，则是汽车表现最为耀眼，区间涨幅超过40%。全市场成交额连续三天破万亿，个股却是跌多涨少，强势板块获利回吐压力明显增大。

　　我们认为，4月底以来的反弹已经持续近1个半月， 沪指最高涨幅14.1%，这一阶段超跌反弹的主线是政策加持下以新能源为代表的成长板块，而今年前4个月表现相对强势的稳增长以及偏防御板块表现非常弱，从同步性看这波反弹演变成反转的概率不大。中长期看，海外通胀尚未消退，经济衰退预期却已逐渐增强，国内经济寻底大概率也会反复，进入6月以后，海外整体仍然偏冷，国内政策刺激下偏热，A股仍有宽幅震荡，甚至再次回落探底的可能，建议重点关注和布局盈利能力强、具有较优防御能力及估值修复空间的大盘价值股和行业龙头，以及以国防军工、新能源等为主的有业绩支撑的高潜力成长股，随着经济的有序复苏和宽松政策加持，长期价值可期。

　　风险提示：全球经济衰退风险，美联储紧缩风险，疫情扩散风险。

　　正文：

　　一、6.08复盘：盘中调整，强势新高

　　两市小幅高开后早盘震荡走弱，煤炭、券商、白酒等权重板块盘中走强，午后带领指数集体翻红，尾盘冲高，沪指涨0.68%，报3,263.79点；深成指涨0.82%，报12,033.26点。行业方面，煤炭(+5.15%)、消费者服务(+2.70%)和汽车(+2.07%)领涨， 国防军工(-1.14%)、房地产(-1.00%)和纺织服装(-0.49%)领跌。两市成交额连续第三个交易日突破万亿，北向资金连续8日净流入，上涨个股1712家，下跌个股2925家，连续两日涨指数不涨个股。

　　热点持续退潮。全市场涨停股票降至60家左右，连板股票降至14家，煤炭、盐湖提锂、教育、汽车等板块涨幅居前，新能源为主的成长板块持续回落。截止收盘，涨停仍主要集中在新能源、周期和大科技，大消费和国企改革也有零星表现。据央视新闻8日消息，乌克兰总统泽连斯基发表讲话称，乌克兰将暂停出口天然气和煤炭，煤炭再度领涨，从2022全年来看，煤炭行业一枝独秀，涨幅接近40%，从这一轮反弹来看，则是汽车表现最为耀眼，区间涨幅超过40%。全市场成交额连续三天破万亿，个股却是跌多涨少，强势板块获利回吐压力明显增大。

　　题材方面，今日汽车延续走高但其他新能源热度明显降低，新能源板块28涨停(比昨日-32)11连板(较昨日-10)，3连板及以上的标的有华西能源(4板)、雅博股份(3板)、鹿山新材(3板)、海螺新材(3板)、青岛双星(3板，国改逻辑)；此外，仅有地产链的海螺新材(3板)和消费板块的海汽集团(6板，国改逻辑)在3连板及以上。

　　(一)昨日涨停情况

　　(二)今日涨停情况(59+6)

　　(三)触板被砸(44.44%)

　　(四)跌幅榜

　　(五)赚钱效应

　　二、风险提示

　　(一)全球经济衰退风险

　　在今年以来反复的国际地缘冲突危机下，全球市场信心不足，国际脱钩风险加剧，经济流动性和下行风险持续，全球面临政治局势和产业链结构的重整，警惕过程中的经济衰退风险。

　　(二)美联储加快加息风险

　　美联储的超宽松政策收紧的预期实现，海外流动性的不确定性持续增大，拐点已然出现；目前预计美联储还将继续多次加息，但整体节奏将由快及缓，持续调整，如果加息对通胀的遏制不理想，及出现其他情况导致加息加快，超过预期，则会导致全球经济不稳定性风险进一步放大。

（文章来源：山西证券研究所）